摘要：随着A股市盈率逼近历史高点，投资需谨慎。本文从四个方面阐述了该情况的原因以及如何应对。
一、A股市场盈利压力加剧
一方面，我国经济增长放缓，企业经营面临巨大压力，难以获得高额利润，而市场上对盈利的追求仍在持续。例如，目前PE值较高的电子、医药生物等行业因为市场预期高热度仍在继续，使得这些公司的股票价格水涨船高。但事实上，这些行业的估值与其实际盈利水平相比存在一定的脱节，存在一定的泡沫。
另一方面，上市公司普遍采取业绩预增、大股东增持等措施来维护股价，但规避了良好的股东回报。同时，有的公司会利用会计手段进行削减，即存在财务造假的可能，进一步加大了投资的风险。
鉴于上述情况，投资者应该谨慎对待高PE的行业和股票，对股票市场避免盲目跟风。
二、货币政策变化影响市盈率
当前，货币政策的宽松使得市场上的融资渠道逐渐宽松，上市公司融资成本降低，从而加强了企业的盈利能力。但这些对股市而言，并不一定带来利好。因为货币政策的变化直接影响市场流动性，以及企业的收益情况。在货币政策突然收紧的情况下，股市会出现异常波动，甚至出现大跌的风险。此外，由于美联储加息，市场上出现了大量外资撤离的情况，进一步加剧了市场的不确定性。
因此，投资者应该关注货币政策的变化，尽可能避免预测与市场波动相关的情况。
三、宏观经济不确定性因素增多
当前，全球经济呈现出不确定性越来越多的趋势，市场上的复杂性增加，难以预测。例如，当前贸易保护主义政策的抬头，没有国际规则约束的危机，以及核心消费需求发生变化等等，都会对股票市场造成不少压力。此外，由于ETF的机制使得市场上一些个股的发展存在主动评价，也增加了回报率的不确定性。
因此，投资者应该注意宏观经济的不确定性因素，寻找有利机会而非盲目跟风。
四、监管制度的调整和改革
近年来，监管层对证券市场的调控力度越来越大，对股票市场的影响越来越深远，进一步影响了市盈率的影响。例如，对配资的限制，对分级基金的规范以及对做空机制的限制等等，都使得股票的增值空间更加有限。虽然监管调控能够缓解市场的游资效应，但会导致流动性减弱，企业融资能力减弱， not good for市场持续升值。
因此，投资者应该明确监管调控对市场的影响，将注意力转移到盈利更加稳定的行业。
五、总结
随着A股市盈率逼近历史高点，当前的市场存在多种不确定性，投资者应该谨慎对待，切勿盲目跟风。在投资的时候，需要在相对稳定的行业、公司进行分散投资，同时关注监管政策变化等因素，并根据个人承受力确立合理的投资策略。在市场的低水平持续一段时间后建仓。
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