摘要：福星股份的超66亿元分红引起市场广泛关注，但是这样的巨额分红在当下的盈利压力下非常不容易实现。本文通过分析福星股份最新解析出炉的情况，探讨超66亿元分红的难点所在。
一、公司背景
福星股份(002156)成立于1995年，是一家以民爆器材的研发、生产、销售为主的公司。福星股份深入参与了国家“十三五”规划，并且在项目的紧急情况下，为国家的重要项目提供了突出的保障。公司规模较大，拥有3000余名员工，总资产高达200亿元以上。
二、福星股份的业绩表现
自2016年以来，福星股份的业绩整体表现稳步提升，公司的净利润保持在2亿-3亿左右的范围内。然而，在2019年和2020年，公司净利润同比下降分别达到了50.29%和33.60%，而且，如果考虑到投资收益，净利润下降的幅度还要更大。目前，福星股份亟需进一步加强效率提升，提高盈利能力。
三、超66亿元分红有多难？
尽管福星股份的业绩有所下滑，但是市场关注的却是公司超66亿元分红的话题。量大面广的分红额度即便是对于国内上市公司也是不小的数字。正如福星股份表示，公司过去五年内的年平均净利润为27.9亿元，超出每年15%的分红比例需要达到“超常规”的业绩表现。
同时，超额的分红减缓了福星股份提高盈利水平的轨迹。公司当前业务不仅受到国内军工环境管理的严格限制，而且需要应对国内环境政策的挑战。因此，福星股份需要谨慎地考虑分红的影响，抓住机会保持稳定的现金流。
此外，部分股东近年来的减持行为令人担忧，董事长更是在2020年底刚刚进行了巨额减持。股市对此非常敏感，超级分红一旦诞生难免会被某些股东盯上。
四、超66亿元分红的影响
超级分红对于投资者有着极强的吸引力，但是如果无法跟随着业绩的趋好，仅仅依赖现有的金融工具，不仅无法继续发挥股票市场的支持作用，而且很可能会带来负面影响。尤其是在当前大环境下，各国市场都在进入一个平静背后狂飙的态势中。
此外，如果分红过分夸大了公司的业绩实际水平，会导致恶性循环，因为超级分红对公司自身的销售业绩而言具有一定的促进作用。这样做只会成为一种股权“灾难”，不利于公司持续发展。连与公司没有关联的投资者都会被扯入这个“深渊”，为了分红付出更多的代价。
五、总结：
福星股份超66亿元分红虽然成为市场的一大热话，但是从公司与市场的角度来看，超级分红实现难度极大，福星股份必须认真衡量分红对公司未来经营额、现金流的影响，并制定出稳妥的计划。有的时候，放弃现金分红，完善公司内部调节机制、制定更好的激励政策也是不错的选择。
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