摘要：
Alpha策略是对冲基金常用的一种投资策略，旨在通过投资于被低估或被高估的证券而获得超额收益。本文将着眼于Alpha策略的对冲技巧及应用，讨论其在投资中的优势和局限性，以及如何正确运用这个策略。
一、Alpha策略概述
Alpha策略的本质是通过分析股票或者证券的价值，挑选出被高估或者被低估的证券，并对这些证券进行买卖操作。Alpha策略的主要目标是在整个市场上获得高于市场平均水平的投资回报率。其中，过多的被高估证券应该进行卖空操作，而被低估的证券应该进行买入。
Alpha策略具有高度的风险控制能力，还能实现卓越的绝对回报。Alpha策略在对冲基金中得到广泛使用，去除了市场风险，会给投资者带来更加稳健的收益。
二、Alpha策略的对冲技巧及应用
1、市场调整和中和Beta
市场调整是指投资者为了避免市场下跌，而将从整个市场中手动挑选出来的”售空”证券的数量增加到比证券指数更高的水平。这期间，投资者可能利润会减少一些，但随着市场下跌，策略的投资组合将获得更高的回报，达到对冲市场风险的效果。
2、使用期权
正如之前所述，不同的对冲基金需要找到符合其长期投资目标的Alpha策略，而对期权的运用则是很好的例子。投资者可以通过买进或者卖出期权来挣取收益，又能承担有限的风险。具体到Alpha策略来说，期权可以对冲基金在获得超额收益之前所面临的市场风险和行业风险。
3、通过组合性Alpha策略来实现多角度对冲
多组合Alpha策略的应用不仅能满足不同的投资风格和市场条件，而且能够降低市场风险。比如，有些组合策略可能更关注股票市场的中长期影响，而另一些则更加依赖于短期调整。当多组合策略相互补充时，就能够实现更好的风险管理。
三、Alpha策略的优势和局限性
1、优势
与其他策略相比，Alpha策略具有高度的适应性。投资者可以在不同的市场环境下使用Alpha策略，并快速对其进行调整。另外，Alpha策略的整合能力还可以使基金管理人有效地应对市场震荡。
2、局限性
尽管Alpha策略被广泛使用，但仍然存在一定的局限性，Alpha策略需要投资者具有较强的市场分析能力，如果投资者不能及时发现被低估或者被高估的证券，Alpha策略就无法实现正向回报。
Alpha策略在实践中有一定的风险。投资者必须在找到Alpha时时刻保持警惕，以避免投资过度或者不足。
四、Alpha策略的正确运用
1、投资者必须对Alpha策略进行严格的监督和分析，以及考虑对投资组合进行调整和优化。
2、使用多种策略并互相组合可以使Alpha策略避免盲目接受单一行业或者市场位置的影响。
3、 Alpha策略会随着市场环境的变化而改变，因此应该经常进行回顾和调整。
五、总结
本文概述了Alpha策略的对冲技巧及其应用。Alpha策略可以实现趋势性的回报，同时有助于企业在利用市场机会时降低风险。但是，投资者应该了解Alpha策略的局限性，并要固定其市场分析能力以便不断地优化投资组合。正确地运用Alpha策略将使投资者获取更高回报率同时降低风险。
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