摘要：本文将以天壕转债为中心，从申购、破发与投资风险四个方面进行解析，并给出适当的建议。
一、天壕转债的申购
天壕转债于2021年7月19日发行，首次公开发行数量为5亿份，申购代码为128088。
中签率为申购时所持有配售对象中的最低比例，而发行数量和申购数量的关系，将直接影响中签率。此次发行，天壕转债配售对像范围包括私募股权投资基金、社保基金、养老基金、保险资产管理计划、证券公司和基金管理公司。如果您没有资格申购，可以联系代理人，获取尽可能的更多配售资格，大幅提高中签率。
值得注意的是，个人投资者需要开通沪市A股集中交易系统、深市A股集中交易系统、上海存托凭证集中交易系统任一交易权限才能进行申购。
二、破发的原因
尽管天壕转债的募资总额为50亿元，在发行前便获得了招行、工行等巨头的配售，但其在上市后没有表现出以往转债产品应有的良好态势。顺丰控股和云内动力等稀缺的转债资源和近期回暖的A股市场抽掉了市场流动性，导致天壕转债的发行价22元在上市当天就进入了破发状态。
此外，天壕转债在第二个交易日下跌了约5%，19日全部成交量为9.63亿元，交易日人均持仓1.8万元。
三、投资风险
天壕转债市场价格的波动取决于市场情绪、股市表现、供需变化以及经济前景等因素，因此具有一定的风险。同时，若公司的股票价格下跌，债券价格也会下跌。该转债本质为公司债券与股票之间的权益证券，具备公司经营风险和市场风险。天壕转债可转股价为34.10元，转股率为1股转换成相应的债券，按照公司最新股本结构，天壕科技总股本为2.84亿股，实际占总股本的3.45%。
四、投资建议
尽管天壕转债在上市时发生了破发，但它的收益率高于普通债券，因为它可以将负利率转变为积极的收益率，因此吸引了很多投资者。对于个人投资者，应该明确自己的风险承受能力和投资目标，谨慎购买天壕转债。
同时，在申购天壕转债之前，建议加强对公司情况和行业情况的了解，不要基于短期利益进行过于冒险的投资。如果您不知道该如何投资天壕转债，可以寻求专业的理财师的帮助。
应该在充分了解相关风险的基础上，再做出投资决策。
五、总结
天壕转债的发行在市场上产生了极高的关注度，尽管它在上市时出现了破发，但它的收益率仍然具有一定的吸引力。
投资者在购买天壕转债时，应该对公司情况和行业情况有充分的了解，并理性谨慎地进行购买。
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